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　　猫眼影戏记者 哈斯特尔特 报道w3u7903ejky2ywls

携程依托稳固的营收系统和较低的运营本钱，维持着远高于偕行的销售毛利率
。然而，在行业竞争名堂深刻重塑确当下，仅凭手艺工具如“调价助手”维持效率或难以为继
。在维持高盈利能力的同时，携程更应注重平台治理能力的提升，平衡效率与同伴利益，以实现恒久稳健生长
。

7月9日，据凤凰网报道，郑州多家旅馆商户整体举报携程平台（携程集团-S，09961.HK）未经授权私自修改其已上架房型价钱
。商户称平台此前强制接入名为“调价助手”的工具，该工具可自动调解价钱，且即便自动关闭，系统仍频仍“自动重启”
。只管携程客服回应称该功效旨在资助旅馆动态响应市场行情、提升竞争力，并可申请关闭，但商户普遍反应关闭流程繁琐、功效难以彻底禁用，滋扰正常谋划
。

对此，郑州市市场羁系局已于当日立案视察，并前往涉事旅馆实地走访，相知趣关情形
。凭证黑猫投诉平台数据，近30日内有关携程出行效劳的投诉凌驾2900条，其中相当一部分集中在“调价助手”功效
。大宗商户反应，该工具在未经授权的情形下私自更改价钱，且重复自动启用，引发对平台定价控制权与谋划自主权的质疑
。这一风波致使平台与商家的相关矛盾有所升温，进入公众舆论视野
。

图片泉源：黑猫投诉平台

从执法层面看，若“调价助手”确着实未取得商户明确授权的条件下实验价钱调解，携程的行为可能组成违约，侵占商户的定价权与谋划自主权
。在未举行充分见告或获取有用赞成的情形下举行系统性价钱干预，亦可能组成对商家正当权益的不当滋扰
。若因此造成现实经济损失或市场杂乱，更不扫除涉嫌不正当竞争的可能
。随着羁系部分的介入，事务的执法定性与平台责任划分有待进一步明确
。

郑州旅馆商户的整体举报，实质上展现了携程在提升平台效率与维护商户权益之间的结构性矛盾
。一方面，平台希望通过手艺手段提升价钱调控能力，以提高转化率、维持高毛利运营模式；另一方面，频仍且未经授权的价钱干预影响了旅馆原有的定价战略与利润妄想，增添了运营不确定性，削弱了商户对平台的信任
。这一事务不但折射出携程在平台治理与商户协同机制上的短板，也凸显出其在增添放缓配景下所面临的焦虑
。

业绩增速放缓，增添瓶颈展现

作为全球领先的一站式旅行平台，携程提供涵盖旅游产品、效劳及内容的全方位解决计划
。2023年公司实现营业收入445.1亿元，同比增添122.2%；净利润达100.02亿元，同比大幅增添631.68%
。然而，随着市场盈利消退，携程正逐步迈入增添常态化阶段，营业收入和净利润的同比增速显着放缓
。2024年，公司营业收入抵达532.94亿元，同比增添19.78%；2025年一季度增速进一步下降至16.18%
。净利润方面，2024年实现172.27亿元，同比增添72.24%，但2025年一季度同比增速已降至-0.81%
。

数据泉源：同花顺iFinD

从收入结构看，携程依赖住宿预订和交通票务两大焦点营业，二者合计恒久孝顺约八成营收
。2024年，这两项营业共实现营收419.43亿元，占比达78.52%；2025年一季度占比进一步升至79.13%
。其中，住宿预订营业2023至2025年一季度的收入划分为172.57亿元、216.12亿元和55.41亿元，对应同比增速为133.20%、25.24%、23.24%；交通票务营业同期收入划分为184.43亿元、203.01亿元和54.18亿元，同比增速为123.47%、10.07%、8.36%
。虽然焦点营业仍具韧性，但增添动能显著放缓
。

数据泉源：同花顺iFinD

与此同时，携程在用度结构上虽一连优化，边际效果却已趋于瓶颈
。2020年至2024年，公司销售时代用度率由83.19%降至53.52%，其中2023年降幅最大，达34.55%，但2024年已收窄至9.47%
。研发用度率亦呈下降趋势，从2020年的41.86%降至2024年的24.65%，其中2024年同比下降4.87%
。这些转变反应出公司在面临增添放缓与本钱压力时，敌手艺投入与运营本钱战略举行的动态调解
。

数据泉源：同花顺iFinD

只管云云，携程依附稳固的营收基础与高效的运营能力，仍坚持行业领先的盈利水平
。2024年，其销售毛利率高达81.25%，虽较2023年微降0.61个百分点，仍显著高于同程旅行（64.09%）与途牛（69.71%）
。这一高毛利结构既体现了平台在流量变现与资源整合上的能力，也成为吸引竞争者入局的主要信号
。

2025年6月，京东正式宣布周全进军酒旅市场，并以高达三倍薪资从飞猪、同程、携程等平台大规模挖角焦点人才，试图快速构建供应链与内容系统
。在集中度较高的市场中，这些新入局者的行动加大了竞争烈度，对携程的市园职位组成影响
。

总体来看，携程依托稳固的营收系统和较低的运营本钱，维持着远高于偕行的销售毛利率
。然而，在行业竞争名堂深刻重塑确当下，仅凭手艺工具如“调价助手”维持效率或难以为继
。在维持高盈利能力的同时，携程更应注重平台治理能力的提升，平衡效率与同伴利益，以实现恒久稳健生长
。

作者 | 姚文溪

编辑 | 吴雪

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