上个周末，平台新一轮的外卖大战拉开帷幕。此次以淘宝闪购和美团为主力，京东并未加入。

本轮外卖津贴大战，平台的津贴力度凌驾了此前京东外卖提倡的第一轮津贴大战。

在本次大战中，消耗者是受益的一大群体。有消耗者大叫：继续打，万万别停。骑手也是受益群体，有骑手一天可以赚1700多元。

而受损的群体或者说输家，可能是股民。今天，在港股市场上，美团盘中一度下跌超4%，收盘下跌1.49%；阿里巴巴、京东集团一度下跌2%左右。

在达哥看来，无论是光伏价钱战、新能源汽车价钱战，照旧外卖大战，实质上是内卷。内卷的缘故原由除了供应端的因素之外，尚有同质化严重，没有太高的壁垒及专利；。

行业大战及内卷的效果，一定是剩者为王。以是，我们也就看到了企业降价或平台津贴力度空前，目的是阻止成为大战的牺牲品。

达哥以为，资源与其加入内卷，无妨多投资立异药等高壁垒、高科技行业，这对社会更有益。

我们回到市场。

今天，A股三大指数走势分解，上证指数震荡整理，创业板指数走势较弱。阻止收盘，上证指数上涨0.02%，深证成指、创业板指数划分下跌0.70%、1.21%。

沪深两市成交额抵达12087亿元，较上周五缩量2199亿元。整个市场有3255只个股上涨，1978只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨0.36%。

微盘股指数、国证2000指数今天收涨，说明高频生意受到一定限制后，并没有影响行情的运行。

大市方面，上证指数30分钟、60分钟级别泛起了顶背离共振，但由于上述两个级别的MACD在今天泛起死叉之前，DIF、DEA这两条线并没有显着的上升，这意味着大盘或许率会震荡，一起调解的概率较低。

另外，从今天的走势来看，上证指数盘中最低在3462点，恰恰是前几天震荡平台的高点，短期有支持。

只管云云，达哥以为，最近两周多以来，大盘最高上涨了近150点，加上30分钟及60分钟的顶背离共振泛起（后续会重复或消逝），在操作上应只管提高确定性，而不是追求弹性与进攻。

中期方面，华创证券体现，纵然指数在三季度迎往返调，市场在年内创下新高的概率仍然保存。中信证券体现，现在的市场情形和气氛有一些2014年底的影子。中信建投体现，市场中枢继续抬高，若调解，将迎来结构良机。

板块方面，电力板块走强，板块指数距离创最近9个月以来的新高近在咫尺。

电力板块上涨，在达哥看来，有几个缘故原由：我国在建最大火电厂新机组投产、中报业绩预期向好、蓝筹板块轮动、高温天气来袭、广东用电负荷创历史新高。

中报业绩方面，华银电力第二季度业绩超预期，加上一季度业绩超预期的京能电力、建投能源，可以侧面验证其他火电股的业绩应该也不错。在中报披露时间窗口，这种业绩或许率超预期的板块，容易获得资金关注。

之前达哥就提到过，要关注古板蓝筹板块。近期，钢铁、有色、煤炭板块一度大涨，最近两天就轮到了电力板块。不过，既然是轮动，就要注重一连性的问题。

广发证券体现，火电短期看绩优煤价，中期看市值治理，恒久看调理价值。短期来看，目今的火电与3月份时似曾相识，都是通过业绩宣布来验证煤价下行带来的盈利超预期改善。中期来看，火电公司的市值治理是要害驱动。恒久来看，强调火电的电量电价与煤价将有机联动，容量电价和现货市场挖掘的调理收入将成为火电的主要且稳固利润组成，更多关注市场化带来的单位装机盈利稳固性提升，驱动公用事业化。

立异药板块今天冲高回落。板块指数在前高周围震荡，属于正常征象。

信达证券体现，立异药行情火热，大额BD出海授权生意频出，生物医药行业投融资有望修复，发动医药企业加码研发投入并加速研发项目推进速率，现在早期研发阶段需求修复已初显效果，利好CXO和生命科学上游工业链。

来看一下上市公司的业绩情形。

瑞芯微通告称，预计2025年半年度实现营业收入约20.45亿元，同比增添64%左右；实现净利润5.2亿元~5.4亿元，同比增添185%~195%。其中，第二季度的净利润中值为3.21亿元，业绩超预期。

6月25日宣布业绩预告的泰凌微，第二季度业绩也是超预期的。瑞芯微、泰凌微都属于SoC行业，两者第二季度业绩超预期，可以侧面印证SoC行业或许率将迎来高增添。

中原证券体现，凭证洛图科技的数据，2025年一季度AI耳机在中国古板主流电商渠道的销量为38.2万副，同比增添960.4%，预计2025年AI耳机在中国古板主流电商渠道的总销量可达152.7万副，同比增添凌驾3倍。AI耳机、AI眼镜等产品出货量处于快速增添中，端侧AI推动AIoT加速生长，并有望助力SoC厂商一连高速生长，建议关注SoC厂商投资时机。

达哥看了一下SoC板块的体现，去年四序度到今年一季度，这个板块的涨幅不小，保存较多的赚钱盘。

最后，达哥作一个总结：今天市场调解属于正常征象，由于上证指数30分钟、60分钟级别泛起顶背离共振，在操作上要越发注重确定性。若是对行情绪应不顺应，可以适度调解仓位。

板块方面，短期关注立异药、游戏、AI硬件等景气偏向或具备多重逻辑的板块；中期继续研究以证券、包管、互联金融为代表的非银金融及金融科技。

PS：想相识达哥的更多看法，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

凭证国家有关部分的最新划定，本手记不涉及任何操作建议，入市危害自担。