文 | 新态度Pro

进入 2025 的微博带来了一份「波涛不惊」的财报。

5 月 21 日微博宣布的 2025 年一季度财报显示，其总营收 3.969 亿美元，约合 28.83 亿元人民币，一季度调解后运营利润 1.295 亿美元，约合 9.43 亿元人民币，超华尔街预期。

分营业来看，Q1 广告和营销营收 3.39 亿美元，同比持平
；不包括来自阿里巴巴的广告收入为 2.96 亿美元，较去年同期的 3.16 亿美元下降 6%。财报诠释口径为主要由于网络游戏及手机行业的收入孝顺同比镌汰，前者受高基数效应影响，后者则是手机新机宣布节奏所致。

增值效劳营收 5770 万美元，同比增添 2%，主要得益于会员效劳收入增添。用户方面，阻止一季度末，微博的月活跃用户 5.91 亿，日活跃用户 2.61 亿。

相对稳固的业绩体现之下，却有一份「变与稳固」的暗潮涌动保存于微博的营业推进之中。

《新态度》以为，目今微博作为内容平台的差别化价值，险些都是围绕「热搜」触发，使其始终保有在舆论影响、讨论方面的竞争力。

与此同时，「智搜」的推出意味着微博也在试图刷新平台，探索 AI 的适用价值。这关系到微博在未来互联网竞争时势中的生态站位，而微博对 AI 衍生一定要与平台特色连系的执着，从「谈论罗伯特」最先就可见眉目。一季度「智搜」的活跃度增添引人注目，但这款产品面临的争议、以及它下一步的优化偏向，或许是我们视察微博这款长青内容平台未来走向的切口。

01、「热搜」期望锁定的价值

一方面是平台自己撒播机制的设计自然契合「热搜」的逻辑
；另一方面是作为老牌社交媒体，积累的平台公信力、用户心智、甚至于使用惯性，都让「热搜」始终占有着网络公共空间「共享大屏幕」的生态位，微博也始终具备议程设置的优势。

知微舆论场数据统计，微博 2025 年第一季度上榜热搜 4.3 万条，月均热搜 1.4 万条，同比增添 20%。其中 2 月受春节假期影响，整体热搜量较少。与公共体感基本一致，娱乐类热门是热搜
？，其次是社会、体育、企业类内容。

在热搜平均在榜时长为 2 小时的条件下，在榜时长凌驾 24 小时的「超长在榜」热搜中，影视剧「漂白」位居第一，「哪吒票房」位居第二。

时间线再拉长一点，2024 年微博累计上榜热搜 16.2 万条，较往年也有 20% 的增添。在占有用户注重，尤其是娱乐消遣话题的公共讨论上，热搜的施展依旧稳固。

互联网生意是注重力经济，于微博而言还叠加了一层热搜机制付与的「影响力」，从而形成了一种以热搜为枢纽的注重力再分派系统。

目今互联网空间不乏流量更大的社交媒体或更普遍意义上的内容平台，但横向比照而言，高频即时通讯如微信保存社交圈关闭性限制了热门撒播速率，注重力虹吸器如抖音因其娱乐化倾向削弱了议题讨论深度（尤其是严肃议题）。

基于此，《新态度》以为微博以热搜为枢纽，在跨圈层撒播速率和舆论引爆能力上独具优势。这种优势折射到商业化能力上，占比最重的广告营销营业，虽然保存强有力的竞争者，但也有稳固的客群以及对特定行业稳固的吸引力。

仍然连系热搜趋势来看，知微统计 Q1 的 2940 条企业上榜热搜中，DeepSeek 因大模子上线，上榜热搜 385 次，位居第一
；小米因汽车热度，上榜次数位居第二。DeepSeek 对 AI 行情的发动有目共睹，而它年头的热度发酵，微博显然是相当主要的一环。

同样，车企和手机厂商一直视微博为营销重镇，平台保存大宗中性热搜和讨论内容，深度影响着对目的消耗群体的决议倾向。

如治理层在财报后电话会上所言，公司的平台定位、用户心智照旧与明星营销、新品营销、内容营销相关，其运营和广告产品都集中在这些方面去建设优势。

虽然，也有定位类似的内容平台试图复刻这种竞争力，好比小红书。双方平台在内容文体、PUGC 模式上的相似之处不必赘述，重点是小红书热门榜这一板块，与微博热搜的相似度越来越高。更多的影视娱乐话题，更强的实时性与互动性，都在实验调动社区讨论，形成一个带有广告牌性子的「大屏幕」。

短时间内竞品形成的攻击尚不显着，好比小红书热门榜还得突破平台公信力建设、原生内容与泛娱乐化平衡等等问题。只不过这提醒了我们「热搜」稳住基本盘的条件下，微博在「新营业带来新的想象力」这个话题上悄然已久，更多是对过往积累的梳理和强化（好比深耕垂类）。

也是因此，Q1 「智搜」这款产品的体现值得探讨。

02、「智搜」试图开拓的未来

2024 年微博基于大模子手艺及平台内容生态，推出了具有微博特色的 AI 搜索产品「微博智搜」。官方对这款产品的形貌圈出了几个重点：知足用户更高效周全获守信息的需求
；施展微博内容生态优势
；增强微博搜索差别化价值。

一季度有两个时间节点见证了这款产品的声量增添。一是 2 月接入 DeepSeek-R1 大模子，借其热度正盛之时打出了自己的招牌
；二是 3 月用户规模激增，QuestMoblie 宣布的《2025 全域 AI 应用市场报告》显示，3 月微博智搜月活跃用户（MAU）环比增添 300%，成为 AI 应用插件领域增添最快的产品。

图片泉源：QuestMoblie

直至财报前一天官方宣布的《2025 微博智搜吃瓜报告》显示，智搜今年 2 月的日均使用量已突破 800 万，同比增添 306%
；用户使用频次同比增添 33%。

从产品设计来看，智搜无疑是对微博的搜索心智做有针对性的强化，也确着实 AI 应用层面做出了平台区分度。

首先，它聚焦于处置惩罚非结构化的信息，其信息和语料库源于平台内的海量随笔、图片、谈论等碎片化内容
；其次，它强调意见首脑（大 V）对信源可信度的加成，好比优先引用认证账号、权威媒体内容
；最后，它与原有的热搜生态绑定，实时追踪热门事务希望。

这就对应了微博目今三大焦点内容资产， PUGC 内容、KOL 矩阵和前文提到的热搜榜。用 AI 凭证搜索内容加以提炼，最后给出一个结构化泛起的信息面板。

图片泉源：《2025微博智搜吃瓜报告》

智搜与热搜有很是显着的同构之处，好比在文娱领域如鱼得水。官方报告显示，文娱与社会民生资讯是智搜用户最关注的两大领域。「关税」、「金价」、「鹿晗关晓彤别离了吗
？」位列 2025 年上半年微博智搜热度 TOP3。

基于此，智搜对商业化的助益偏向也很容易得出。一方面提升用户搜索起劲性，另一方面让微博继续在新闻热门尤其是文娱、社会民生上具备话题度或者说平台差别化优势。治理层也在财报电话会中提到，智搜在用户消耗层面，对人均使用搜索量有约莫 5% 的提升，这直接提升了用户留存。

不过，AI 功效投入商业适用中那些常见的争议微博也正在履历，好比 4 月智搜曾引发用户隐私担心。南方都会报报道，用户反响在智搜功效中输入用户名，AI 会爬取果真内容甚至是仅挚友可见的私密内容，输出一份类似于用户画像的剖析总结。这引发了一些用户的阻挡甚至抵制。

只管官方账号迅速对相关争议做出回应，并澄清了产品开发的用户隐私
；び胧萸寰苍，随着该产品笼罩的用户群体越来越广，AI 产品那些尚未形成行业解决计划的难题——隐私合规、投产比平衡、手艺成熟度，也需要它给出回覆。

鉴于微博或许率不会将智搜剥离作为自力产品推出，而是坚持与平台深度绑定，是否会有新的产品功效更新或优化，也会是接下来的一个看点。

03、写在最后

《新态度》在此前的文章中提到过一个看法，「文图」重回内容顶流，语料质量会是 AI 搜索输赢手。已往的内容积累以及源源一直产出的新鲜原生内容，会是各大平台在 AI 搜索领域进一步内卷的偏向。而那些原生内容能力显着强于偕行的平台，很容易在这个时期抢占先机或是拉近过往差别。

这也是目今尤其关注智搜产品体现的条件。微博自己是众多内容平台中社区调性相对 Old School 那一派，但它一定水平上区别于许多被算法主导、规则驯化的今世内容生产范式，很好地保存了中文互联网那些兴旺的表达欲。

AI 智搜若是能够更好地饰演信息枢纽，看法中转的角色，这些语料自己的累积价值会进一步凸显。配合已往几个季度一直在强调的垂类领域深耕，完善用户创立热门、平台聚合热门、品牌使用热门的商业循环。

犹如内容创作自己是一个厚积薄发的历程，内容平台借助手艺的推力，也可能迎来厚积薄发的时机。