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百度捂紧“钱袋子”特色

作者|市象 景行

李彦宏的OKR又兑现了一条。年头他在组织建设的OKR里放话"组织认真人进一步年轻化
，提倡赛马"
，现在"赛马"跑来了百度新CFO。

7月1日
，李彦宏发全员邮件：何海建正式加盟百度出任集团CFO
，资深副总裁何俊杰卸下署理CFO职务
，轮岗去管人力和行政。这在百度内部引起不小的讨论
，"财务、HR、行政3条线所有换帅
，短期权限界线需重新厘清。"

聚焦新CFO
，何海建这波算是光速上岗。6月11日晚
，金山云在港交所通告
，他因"小我私家安排"辞任执行董事兼CFO
，6月30日生效。刚过生效期
，7月1日就换了新店主
，直接进百度财务一把手。

要较真点说
，百度这几个月即是连换两任CFO：去年10月8日
，原CFO罗戎轮岗去管MEG
，何俊杰暂时代打上任署理CFO。效果这回何俊杰的"署理"也没转正
，新CFO直接空降
，何俊杰被轮去做人力和行政了。

一样平常而言
，当公司面临盈利压力、股价波动或需要提升资源效率时
，可能会通过频仍替换CFO引入新的财务治理思绪。从这个效果倒推
，摆明晰百度要的是一个更能打、也更合李彦宏胃口的CFO。

01 备受关注的何俊杰

这轮调解里
，除了新面目
，更惹眼的着实是宿将的去留。

邮件中
，何俊杰不再担当署理CFO职务
，轮岗认真集团人力资源及行政治理；崔珊珊不再认真集团人力资源及行政治理
，继续担当文化委员会秘书长。

也因此
，何俊杰和崔姗姗在百度内部的权力分量成了不少人讨论的焦点。单看这轮职责调解
，何俊杰并没有远离权力中枢
，反倒是崔姗姗
，离焦点权力区又远了一步
，这点内部心里都清晰。

更多眼光
，自然照旧落在何俊杰身上。

果真报道显示
，2019年6月加入百度的何俊杰此前事情履历与投资相关
，曾认真打理李彦宏马东敏家族财产。入职百度后
，何俊杰主要在马东敏认真的战投部分事情
，但随着原有营业主干逐渐流失
，何俊杰也被付与了更大职权。

在这次新任命之前
，何俊杰干过的不少要职：从战略投资认真人
，到移动生态事业群组（MEG）总司理
，再到署理CFO
，履历基本把百度焦点盘子都过了一遍。

现实上
，早在去年那轮干部轮岗时
，MEG交给了罗戎
，何俊杰转去做署理CFO
，这一调动在百度内部和外界就掀起过不少议论。

"内部争议的焦点在于他上任后
，内容生态是否有显著改善
，尤其是在搜索质量方面。聚焦到营业财务数据上
，线上广告营业的体现或许与此次人事情换保存关联
，"其时
，一位百度员工体现。

而在这次的内部信里
，李彦宏也点得很明确：何俊杰接下来要做的
，就是把自己这些年积累的履历用足
，继续在"人才建设"和"组织能力"上提一档。

这着实也是个分量不小的活儿。早在今年4月的内部总监会上
，李彦宏就重点敲过这个问题——百度缺人才
，尤其是年轻、能挑大梁的人才。他其时原话挺直接："我们缺乏年轻的优异的人才
，这一点也提过很是多次了。但我以为现在要比几个月前越发引起重视。我们要效果
，要有真正的要有年轻人挑大梁。"

从这个角度看
，何俊杰依然是李彦宏手里最能用、也最信得过的人之一。轮岗过百度多个焦点岗位
，这层履历也给了他接下来更大的腾挪空间。

02 更对李彦宏胃口的新CFO

曾在高盛、美林美银等国际投行任职的何海建
，对跨境资源运作尤为善于
，其职业生涯中
，金山云IPO是浓墨重彩的一笔。

资料显示
，何海建推动金山云在2022年完成港股双重主要上市
，今年4月再次操盘金山云在港美两地市场同时增发
，募资总额抵达2.4亿美元
，创下2024年以来中概股在美融资纪录。

而何海建除了"拿钱"的能力
，更善于"省钱"。上市之前
，金山云恒久陷于亏损
，但到了2022年第三财季
，金山云首次实现谋划性现金流转正；到2024年第四序度
，金山云首次实现调解后谋划利润率转正
，对应利润率1.1%。

背后
，何海建在金山云施展了一系列财技。

金山云自动缩减公有云领域低利润率的内容分发网络营业
，并将资源开支重点投向AI算力基础设施
，同期
，何海建推动金山云优化资产及账期治理。到今年一季度
，金山云AI智能账单收入5.3亿元
，同比增速凌驾200%
，占到总收入比重约27%
，调解后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）率抵达16.2%。

这一时期
，何海建的定位最先从财务资源支持者转向前线的直接治理者
，依附细腻化的本钱控制和高效的资源调配
，金山云从一众云盘算企业中脱颖而出
，一跃成为海内云盘算工业中少少数的盈利企业。

而对百度来说
，何海建无疑是合适的CFO人选。

目今百度的战略主题是周全AI转型
，以及稳住基础营业。在2025OKR中
，李彦宏提出基石营业如搜索、feed、百度APP用户数据周全回正
，文库、网盘加速增添、电商营业爆发质变。另一边
，百度文心大模子
，萝卜快跑无人驾驶划分走到研发投入、出海破局的要害期
，这与金山云在AI时代的重投入战略异曲同工。

而百度也面临与上市之初的金山云类似的焦虑
，从2021年到2025年
，百度股价从巅峰的354美元下滑至86.44美元
，市值从超千亿美元下跌至不凌驾300亿美元。

究其缘故原由
，AI成为新的行业主题
，外部移动互联网产品正在攻击百度的广告营业基本盘；而AI营业的转型尚未进入盈利阶段
，文心大模子正在通过降价争取市场份额
，无人驾驶已经将营业扩展到中东地区。今年一季度
，百度毛利率为46.11%
，而去年同期则为51.47%。

从资产欠债表看
，百度今年一季度拥有77亿元净利润
，阻止今年一季度末
，百度仍拥有较为富足的现金储备
，但自由现金流（谋划现金流-资笔僻出）为-89亿元
，主要由于AI投资增添。问题十分显著
，百度的利润扛不动投资需求
，必需要做出调解了。

由此来看
，何海建准确控制资源投入
，通过优化资产与账期
，大幅缩短应收账款周期
，提高资金周转效率的战略
，恰恰切合百度目今诉求。

03 更强硬的效果导向
，可能的新隐患

近年来
，互联网大厂的治理层年轻化行动一直
，阿里巴巴刚把26人合资人规模缩减至17人
，张勇、戴珊等宿将退；华为、腾讯也在加速轮岗。年轻化正在成为行业主题。

而百度何海建的加入
，意味着百度可能要进入一段勒紧腰带的日子。

何海建曾在接受采访时提到
，关于云盘算行业来说
，降低本钱和资源投入这两件事情更为迫切。而在用度层面
，应该优先暂缓所有的可变用度
，然后剖析牢靠用度
，逐项定妄想消减
，同时增强现金流治理
，包括资源投入的节奏和危害回报剖析、前置应收账款治理等：

"有能力穿越周期的优异企业公司
，本钱控制系统乐成的要害在于建设全员本钱意识。没有全员的共识
，各项本钱是无法治理的。"

从人事安排上看
，何海建正式担当首次财务官
，前署理CFO何俊杰转岗人力及行政治理
，加上前百度CFO罗戎改任移动生态事业群组（MEG）认真人
，百度已经有三位"CFO"深入到治理层中；谎灾
，百度塑造本钱控制共识的行动已经最先了。

而随着何海建将金山云的本钱控制战略带入百度
，也有一些潜在问题需要解答。

百度刷新的难点在于
，现在公司整体处于战略扩张期
，需要增强投入的营业着实不少。百度文库、百度网盘等PC时代的古板营业正在从边沿化向焦点回归
，集团希望二者同时肩负C端AI入口的作用。上月还要加上百度重磅宣发的电商直播。

AI营业层面
，在DeepSeek攻击下
，文心大模子被迫选择开源
，同时
，腾讯、阿里、字节的大模子迅速崛起
，攻击文心一言的市场份额。在今年4月的Create 2025 AI开发者大会上
，李彦宏宣布文心大模子4.5 Turbo和X1 Turbo价钱大幅下降
，如文心X1 Turbo的价钱
，仅为DeepSeek-R1的25%。

自动驾驶营业层面
，百度阿波罗与Waymo的全球决战进入要害阶段
，李彦宏在今年2月的财报聚会上宣布
，2025年将是萝卜快跑主要的扩张年
，将起劲寻找与移动效劳运营商、出租车公司及第三方车队运营方相助
，以拓展营业。

而一旦百度进入本钱头脑主导阶段
，就必需进入战略缩短。在各营业中划分先后。业内有个经典看法是
，CEO适合打山河
，CFO更适合守山河。

MEG作为百度的利润源
，近年来降本增效的行动一直
，而营业规模的缩短态势未见好转。李彦宏在2025年OKR中提到
，百度APP用户数据应周全回正。而从财报数据看
，今年一季度
，百度在线营销收入为160亿元
，同比缩短了6%。

随着新CFO到任
，百度移动生态无疑需要为提升谋划效率做出更多起劲
，但搜索、广告作为百度利润源
，不但需要控制本钱
，还需要提升用户体验
，对抗市场竞争。这无疑对百度MEG提出新的磨练——缩短一头已经跑不动的现金牛
，怎样包管后续业绩？

别的
，一旦"效果导向"挂帅
，跨部分派合可能被算计
，员工为了保KPI更倾向于选择稳妥营业而非冒险立异。加上"外来CFO+强硬财务人事"组合
，员工对治理层的信任感也面临磨练。

对百度来说
，何海建的加入意味着一个新时代
，增强财务治理
，增强本钱控制能力
，其效果一定是几家欢喜几家愁——资笔僻出狂奔的百度内部
，需要有人慢下来。

游戏亮点

1、富厚多彩的修仙玩法

除了作育学生和建设仙门外
，游戏还包括了炼丹、炼器、仙田等多种修仙玩法
，让玩家体验到修仙的方方面面。

2、自由建设的仙门地产

玩家可以自由摆放修仙宗门的修建
，打造属于自己的修仙家园
，创立仙门人的理想天下。

3、细腻细腻的游戏画面

游戏的画面细腻细腻
，每一个场景都充满了古典美感
，让玩家似乎身临其境
，感受到修仙之美。

4、社交互动的兴趣

游戏内置富厚的社交系统
，玩家可以与其他玩家组成同盟
，配合对抗强敌
，体验多人相助的兴趣
，增添了游戏的可玩性和意见意义性。

游戏评测

1、游戏玩法富厚
，内容深度十足
，给玩家带来了极佳的游戏体验。

2、画面细腻
，场景设计唯美
，让玩家陶醉其中
，感受到了修仙天下的奇幻美感。

3、挂机系统的设置知心适用
，解放了玩家的双手
，让玩家更轻松地享受游戏兴趣。

4、学生个性化塑造突出
，每个学生都有自己奇异的故事和特点
，增添了游戏的意见意义性和可玩性。

更新日志

v6.303.459961版本

1.1调解问鼎苍穹席位赛的防守阵容设置规则
，现在任何时间都可以调解防守阵容

1.2优化天道树意会道果时道果数目缺乏的获取提醒
，现在会自动翻开道果宝箱
，利便祖师快捷获取

1.3优化新增仙法问道投资运动的购置提醒
，现在休赛期购置投资时
，若是无法拿满奖励则会有二次确认提醒

1.4修复一连炼制同种丹药时
，炼制质料的数目显示异常的过失