定焦One（dingjiaoone）原创

作者 | 金玙璠

编辑 | 魏佳

最近，市场的聚光灯又一次打在了Manus身上，但这次的要害词，不是三个月前的“一码难求”，而是当下的“跑路”疑云。

这家依附一段演示视频火遍全球的AI Agent公司，继6月官方确认总部迁至新加坡后，近期证实对海内营业团队举行了大刀阔斧的优化——120名员工中，仅保存40余名焦点手艺职员迁往新加坡，其余皆被裁人。

一时间，官方社交媒体清空，与阿里的相助动态被删除，中文版产品无法使用……种种迹象让“Manus跑路”的推测甚嚣尘上。

与之形成鲜明比照的，是其在外洋社交平台X上的账号坚持更新，最新一条更新时间为7月10日，先容一场定于13日在旧金山的徒步运动信息。

只管有知情人士向虎嗅澄清“公司没跑路，营业正常”，Manus首创人兼CEO肖弘也在社交平台发文表达了“在新的情形下做好全球化产品”的愿景，但市场的疑虑，并未因此消逝。

从时间线上看，Manus从3月6日产品上线，到宣布融资、总部迁徙，再到大规模裁人，整个历程也就130天左右。这家明星公司的故事，更像是整个AI Agent赛道在理想与现实夹缝中的一个缩影。

要读懂Manus的这场“迁徙”，需从两条要害线索切入：一是4月来自美国老牌VC Benchmark的投资及其连锁反应，二是Manus产品自己和Agent赛道面临的商业化压力。

Manus“出走”，理性照旧无奈
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事情要从今年4月下旬提及。Manus母公司蝴蝶效应完成了一笔重磅融资：由硅谷着名风投Benchmark领投的7500万美元（约合5.5亿元人民币）B轮融资，估值跃升至5亿美元。B轮融资所筹集资金将主要用于拓展美国、日本及中东等国际市场。

按理说，这应该是个值得庆祝的好新闻，事实Benchmark是硅谷顶级VC，投过Uber、Twitter、Instagram等明星公司。

但拿到这笔钱也意味着，Manus必需越发审慎处置惩罚合规问题。凭证今年1月生效的一项美国新规，部分涉及跨境手艺企业的投资需接受严酷审查。作为一家AI公司，Manus自然在关注规模之内。

一位关注出海项目的投资人对此体现，关于Benchmark这样的美国投资机构来说，在做出投资决议时，会同步思量到后续的合规安排，“这不但是简朴的投资谈判，更是一个包括了投资、迁徙、架构调解的打包协议。”

事实上，这类操作在Benchmark此前的投资案例中已有所体现。AI视频公司HeyGen在2023年注销了中国公司主体，2024年获得了Benchmark的融资，并在融资完成后将总部从深圳迁至洛杉矶。

不过，将Manus的迁徙完全归因于资源的压力，或许也不周全。一个要害细节是，Manus的新加坡主体、一家英文名为“Butterfly Effect”的公司，早在2023年8月就已在新加坡注册，并由开曼群岛的同名实体全资控股。

上述投资人剖析，在今年3月视频爆红之前，甚至在与Benchmark的投资谈判最先之前，Manus就保存为外洋结构做准备的可能。

Manus需要一个全球化的舞台，Benchmark需要一个合规的投资标的，创业者与资方的相助更像是双方利益的高度契合。

正景资源投资合资人刘雨佳对「定焦One」剖析，除了资源与羁系，算力和数据的现实考量，也是推动这次“迁徙”的要害实力。

近年来，受地缘政治影响，一些高性能AI芯片在部分市场的获取渠道受限。作为亚洲的GPU和算力枢纽之一，新加坡对Manus这样的AI公司而言，是一个具备资源无邪性和国际毗连优势的理想落点。

一位靠近Manus的人士透露，Manus之前就曾遇到过高端算力资源缺乏，导致智能体产品的迭代延迟。在这种情形下，迁徙到新加坡，有希望更高效地获取算力资源。

数据合规也是一个主要考量。刘雨佳强调，随着各国对数据清静和跨境传输要求越来越严酷，怎样在合规的条件下开展国际营业成了所有AI公司都要面临的问题。新加坡相对宽松的数据合规框架，为Manus效劳全球市场提供了更大的操作空间。

虽然，这也意味着选择。上述靠近Manus的人士称，Manus现在的体量，很难同时兼顾中美两个市场。全力押注外洋，是现在的战略决议。

而其从一最先就主要挪用外洋大模子的手艺蹊径、对国产大模子的依赖度相对较低，在某种水平上也为现在的“出海”埋下了伏笔。

出海的B面：产品和用户，怎么样了
？

资源层面的故事终究要回归到产品自己。事实任何一家明星公司，都要靠产品和商业模式语言。

先简朴说说Manus是什么。若是你还没接触过，可以把它明确成一位醒目的助手——不是那种只会谈天的机械人，它的优势是会拆解并挪用种种工具执行重大使命，最后把效果交给你。最巧妙的是它的界面设计：左边是熟悉的谈天框，右边是一个执行窗口。这种设计对通俗用户来说特殊直观，让你感受AI真在替你“操作电脑”。

今年3月，Manus依附“通用AI智能体”产品横空出生，内测码一度被炒至10万元一个，其时Xsignal（奇异因子）数据显示，其月活跃用户（MAU）峰值突破2000万。

然而，当新鲜感褪去，市场最先回归理性。5月开放注册后，其月活数据显示骤降至约1000万（Xsignal），用户留存率面临严肃挑战。

这种体验上的落差，源于AI Agent产品现阶段普遍保存的“能力界线”。

已往三个月，Manus最大的转变是在6月推出免费的Chat模式和一个名为Playbook的模板库，后者让用户可以直接套用现成的事情流程。Manus还优化了架构——听说本钱降低了5倍，速率提升了2倍。

为了感受它现在的真实能力，「定焦One」为基础版Manus设计了两个使命：一个贴近通俗人的生涯场景，一个偏向专业领域，正好能看出Manus在差别场景下的体现。

第一个使命是让Manus为消耗者较量四款壁挂洗衣机。这是一个典范的消耗决议场景，磨练AI的综合能力：需从多个电商平台抓取价钱数据、整理产品参数，并剖析用户评价。

Manus第一步是天生了一个详细的妄想列表，然后按部就班地挪用种种工具去执行。整个历程耗时15分钟，效率确实不错。但效果怎样呢
？

先说亮点：Manus天生的PPT看起来挺细腻，不但汇总了用户评价数据，还给出了按家庭场景分类的购置建议。并且在遇到平台反爬机制时，好比京东的滑块验证，它会自动追求人人为助，这比之前直接跳过要“智慧”多了。

但基础数据的可靠性让这份报告打了折扣：使命明确要求比照三个平台的价钱，最终它只给出了京东的数据；其价钱抓取的准确性不高，部分产品的价钱差别还较量大，缘故原由或是像京东这样的平台，一个链接往往对应多个差别型号的产品，这让精准比价难度变高。另外，焦点参数的抓取也不敷周全。

第二个使命专业性极强：让Manus以二级市场剖析师的身份，为微软公司做详细的Excel估值建模。

同样是15分钟，Manus交出了一个包括DCF估值、可比公司剖析、敏感性剖析等多种要领的综合模子。一位AI领域的投资人评估这个模子后体现，最终输出的模子遵照投行的专业标准、数据抓取较量准确，但在需要“人性判断”的环节，好比危害定价，AI照旧不可替换人的决议。

更详细的问题是，模子中对微软β值（权衡股票相对市场波动的指标）的取用，还停留在2023年的静态数据0.9，而彭博终端2025年7月的数据早已更新至1.05-1.10。这种对实时数据敏感性缺乏的问题，直接影响了估值的准确性。

说到体验，测试历程中尚有个小插曲值得一提。当免费积分用完后，Manus提醒需要付费升级。付费最自制的basic版（19美元/月）时，一连两次由于“账户危害”而失败，第三次才终于乐成。

这两个测试一定水平上反应了Manus以致目今AI Agent的现状：执行力很强，但履历缺乏，甚至有时间会犯一些初级过失。也就是说，你可以把一些重复性、标准化的流程性事情交给它，但需要精准数据和实时判断的要害决议照旧得你自己来。

这种差别，恰恰体现了AI工具与专业人士之间的界线。多位手艺人士对「定焦One」体现，他们给Manus的使命会涉及到编程，好比写一个小游戏。但Manus在处置惩罚重大使命时的失败率仍然偏高，特殊是在天生视频时经常泛起卡顿，数据爬取也经常受到平台限制，负载过高时甚至会直接拒绝建设新使命。

有待提升的产品体现，直接导致了用户增添的逆境。国信证券在研报中强调，AI Agent要成为人机协同的新范式，需要具备妄想、工具使用和影象三大焦点能力。现在来看，Manus在“工具使用”的可靠性和精准度上，仍有很长的路要走。

AI Agent背后的本钱账

除了用户增添，尚有商业化的压力。

Manus的商业模式是分级订阅制：基础版每月16美元，Plus版每月33美元，Pro版每月166美元，按年起订。但它的模式面临本钱挑战。

为了处置惩罚重大使命，Manus需要同时挪用多个大模子的API。凭证The Information在2025年3月18日的报道，Manus的产品现阶段同时受到效劳器容量和高昂运营本钱的限制。

这种本钱结构的问题在与竞品的比照中越发显着。以Genspark为例，它宣称在45天内就实现了3600万美元的年化经常性收入（ARR），并且是在零广告投入的情形下，仅凭20人的焦点团队就实现了这样的效果。

这很洪流平上得益于其商业模式的设计。Genspark主要专注于文档剖析和知识提炼，这类使命相对标准化，本钱也更容易控制。同时，西欧用户的付费意愿普遍较高，这为Genspark提供了更好的收入基础。

相比之下，Manus的定位越发宽泛，试图成为一个通用的AI署理，这虽然扩大了应用场景，想象空间更大，但用户需求差别很大，需要挪用的模子和资源也差别，这直接增添了本钱控制的难度。

迁徙到新加坡虽然解决了部分问题，但刘雨佳以为，人力本钱、办公本钱这些牢靠本钱的增添，对Manus这样一家创业公司的商业模式无疑提出了更高的要求。若是说在海内时还可以通过相对较低的运营成原来支持探索期的亏损，那么在新加坡的高本钱情形下，公司必需更快地找到可一连的盈利模式。

图源 / Pexels

一位关注AI行业的剖析师体现，关于纯to C的AI Agent产品来说，这种本钱压力可能会迫使团队思量更多元化的商业模式，好比to B和to C的混淆模式，或者向企业级市场转型。“纯粹的消耗级AI Agent可能注定是烧钱的生意，至少在现阶段是这样。”

刘雨佳体现，“给Manus更多时间也是合理的”。事实，从3月份的视频爆红到现在，也就过了几个月时间，要求一个产品在这么短的时间内就实现商业化乐成，确实有些过于苛刻。

从现在的生长趋势看，Manus选择的路径是：通过快速迭代来完善产品，通过深度整合来建设壁垒。

这个目的能不可实现，现在下结论还为时过早。但可以一定的是，将视野拉得更广，Manus面临的挑战着实反应了整个AI Agent赛道的现状。

从手艺层面看，市场上主流的AI Agent产品（如Adept、Lindsey等）大多处于“中心体”的位置：它们不做最底层的模子训练，也不直接面向特定的笔直场景，而是建设在第三方的大语言模子（如GPT系列、Anthropic的Claude系列）之上，专注于开发调理、妄想、工具挪用等“中心层”手艺。这种定位虽然有其优势，但也面临着来自上下游的“挤压”。

往上看，是OpenAI、Anthropic等大模子厂商的“降维攻击”。它们正在一直将Agent能力集成到自己的基础模子中，试图直接为用户提供端到端的解决计划。

往下看，种种笔直领域的AI应用正在涌现。它们在特定场景下（如执法场景的Harvey AI、金融场景的BloombergGPT等模子），往往能提供比通用Agent更精准、更深入的效劳。

在这种竞争名堂下，处于“中心层”的Manus们，必需找到自己的定位。正如华创证券的报告所说，AI Agent在To C的适用落地，焦点在于能否从“建议”真正走向“交付”。

Manus的故事，也是所有中国AI公司在全球化浪潮中的故事。一位恒久关注AI行业的投资人强调，年轻用户的尝鲜心理确实能够带来短期的用户增添，但要实现恒久的商业价值，照旧要回到产品的适用性上来。在这场关于手艺、资源和市场的多重博弈中，谁能更好地平衡立异、商业和用户需求，谁才华笑到最后。

虽然，我们也不应该太过气馁。AI Agent作为一个新兴领域，尚有很大的探索空间。

*题图泉源于Pexels。