7月15日新闻，当标杆资源（Benchmark）领投中国AI首创公司Manus的7500万美元融资时，却愕然发明，其他投资者竟对此纷纷指责，这让他们大感意外。

今年4月尾，在彭博社率先披露这笔生意后，阻挡声浪迅速席卷而来。共和党参议员们体现国会应接纳行动；危害投资界的偕行也指责标杆资源的行为“不认真任”。

“你明确是在资助你的仇人，”Founders Fund合资人、31岁的德利安·阿斯帕鲁霍夫（Delian Asparouhov）言辞强烈地体现。“我们为什么要资助1972年的苏联太空妄想
？又为什么要在2025年资助中国的AI竞赛
？对我来说，这两者毫无区别，简直毫无逻辑可言。”

标杆资源对此拒绝置评。但这些非议让公司资深合资人比尔·格利（Bill Gurley）颇感意外。格利在2020年已退居二线，并未直接加入此事。他在今年5月的一期名为BG2的播客节目中，支持了公司领投AI智能体Manus的开发商“蝴蝶效应”（Butterfly Effect）。

他指出，该产品仅在Anthropic的Claude等美国开发的大语言模子之上运行；并且这家AI首创公司在外洋设有效劳处，也不在海内存储任何客户数据。他否定这会对美国国家清静组成威胁。“若是你不当‘鹰派’，就会被人指责为‘亲华派’。但这两者之间着实有很大的灰色地带，”格利说道。

格利没有回应进一步置评的请求。一位知情人士称，Manus在与标杆资源洽谈投资时，就已经决议撤出中国市场，并已关闭了海内效劳处。公司现在总部设在新加坡。

这笔投资使Manus的估值增添了四倍，抵达5亿美元。在动辄数百亿美元砸向AI首创公司确当下，这笔投资相对而言规模不大，但它凸显出硅谷内部日益扩大的理念不同。

直到不久前，美国风投公司还在中国互联网工业的生长中饰演了要害角色。那些希望在全球复制美国乐成商业模式的投资者，向阿里巴巴、百度、滴滴以及TikTok母公司字节跳动等投入了数十亿美元。凭证数据公司PitchBook的数据，2018年，美国风投加入的中国项目融资总额凌驾400亿美元。

但当唐纳德·特朗普于2017年就任总统后，市场情绪最先转变，并延续至乔·拜顿时代。凭证PitchBook的数据，去年中国首创公司的融资总额同比下降近40%，且只有8.5%的融资有外国投资者加入，创下了十多年来的新低。

今年1月，旨在限制投资中国半导体、量子盘算和人工智能公司的美国新规正式生效。作为美国财务部“对外投资清静妄想”的一部分，这些步伐榨取投资者支持特殊用途AI系统。合规责任落在投资者身上，他们必需自行评估危害，并在投资于敏感领域时通知财务部。

据一位知情人士透露，标杆资源为投资Manus约请状师举行审查，并得出结论，认定这一项目仅属消耗级应用，无需向财务部申报。但据知情人士称，在标杆资源完成生意后不久，美国财务部便发函问询此事。

若是美国财务部认定该投资违反政策，标杆资源将被迫剥离资产，并可能面临最高相当于生意额两倍的刑事或民事处分。不过，与此项投资无关的状师体现，由于“蝴蝶效应”公司是在开曼群岛注册的，因此不太可能引发云云严重的效果。Blank Rome状师事务所合资人安东尼·拉帕（Anthony Rapa）体现，“我不会容易断定这是规避行为。”美国财务部和Manus的讲话人均拒绝置评。

一直转变的形势让中国的创企面临两难田地：要么接受中国投资，专注海内市；要么出海寻谴责球资金和用户。但即便走后面一条路，也难免招致疑虑，AI视频首创公司HeyGen就深有体会。这家公司于2020年在中国建设，其首创人们曾在美国读大学，后于2022年将公司迁至美国。去年，标杆资源事投HeyGen，使其估值抵达5亿美元。约莫在统一时间，美国政府宣布了一份报告，对公司的中国配景体现担心。“（美国此举）让我以为很失望，”HeyGen联合首创人徐卓坦言，“我的公司与由美国人、加拿大人或英国人建设的公司并无差别。”

与此同时，Founders Fund和Andreessen Horowitz等风投公司正越来越多地将投资重点转向美国国防、工业和航空航天领域。在此历程中，他们展现出一种充满战斗性的爱国主义。最近刚被任命为五角大楼首席手艺官的Uber前高管埃米尔·迈克尔（Emil Michael）更是果真呐喊：“高质量的美国AI公司有一大把可以投。”

格利的播客同伴布拉德·格斯特纳（Brad Gerstner）在节目中体现，对Manus生意的品评是排外主义。几家大型风投公司的投资人私下里也认同这一看法，但并没有果真揭晓谈论。一位标杆资源的投资方匿名人士则称，他对公司的尽职视察毫无担心。

只管风投界对中国公司日渐审慎，却仍不肯错失时机。有投资人即便口头说近期内不投中国项目，仍飞往中国考察。资料显示，今年6月，Emergence Capital合资人桑蒂·苏博托夫斯基（Santi Subotovsky）在一个关于AI投资的座谈会上讲话，称他正在外洋寻找AI企业软件公司。约莫在统一时间，乔什·库什纳（Josh Kushner）的Thrive Capital代表也前往中国，相识外地AI营业，只管公司代表称暂无在华投资的妄想。据知情人士透露，在标杆资源宣布投资后，Manus曾与美国多家投资机构联系，妄想再融资数亿美元，但随后放弃，转而专注产品研发。

阿斯帕鲁霍夫说，外界对标杆资源投资的强烈反应，很可能吓退了潜在的美国投资者。“他们遭到的负面反弹太重了，”阿斯帕鲁霍夫说，但现实上大部分品评都出自阿斯帕鲁霍夫自己之口。国防科技投资机构Lux Capital联合首创人乔希·沃尔夫（Josh Wolfe）曾于今年5月初在社交媒体X上发帖品评标杆资源，但最近改口称，“我是在不相识情形下一时激动才发了那条推文……我以为应该多做研究，而不是激动指责。”（辰辰）