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。

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。

B站相亲广告背后的“灰色地带”特色

文｜《投资者网》吴微

2025年5月，B站（9626.HK）宣布的2025年第一季度财报引刊行业关注
。

数据显示，其净营业额同比增添23.63%至70.03亿元，净亏损同比收窄98.78%至910.2万元，经调解净利润达3.62亿元，实现单季度盈利转正
。游戏营业同比增添76%至17.31亿元，广告营业收入19.98亿元，同比增添20%，增值效劳（含直播）收入28.07亿元，同比增添11%，是B站能够扭亏为盈的要害
。外貌看，这家一连亏损的视频平台似乎已找到盈利密码
。

然而，在公司增添曲线的背后，合规危害正悄然累积
。其广告营业中部分相亲类广告的宣布主体与资质保存瑕疵，《投资者网》实地走访发明，部分广告主注册地保存异常
。内容生态中疑似"擦边"、侵权视频怎样羁系
？而公司的游戏营业则面临版号收紧与竞品挤压的双重压力
。

当"破圈"成为要害词，B站在商业扩张与合规谋划之间的平衡难题，或许才刚刚最先
。

相亲广告链的"灰色底色"

据公司年报披露，B站用户群体中，平均年岁为25岁，以男性为主要客户群的B站，一直面临广告转化率不高的问题
。但潜在大宗的高学历、高消耗潜力男性的标签，使得B站成为相亲类广告的理想投放场景
。

近期，B站如"初代纯爱战神OvO""大数据匹配工具""桃桃脱单所"等账号，就以脱单、线下相亲、二次元大龄Coser等标签吸引用户宣布相亲广告
。广告的宣布主体包括成都心动空间科技有限公司、上；ㄏ参幕霾ビ邢薰尽⒏Ｖ莼断不橐鲂Ю陀邢薰尽⑽浜郝孤狗⑼缈萍加邢薰镜
。

图片泉源：B站广告

《投资者网》实地走访发明，部分广告主注册地保存异常
。如上；ㄏ参幕霾ビ邢薰，天眼查显示的注册地点为静安区常德路777号地下二层，但该区域实为地铁7号线昌平路地铁商业通道，现场仅有一家便当店、一家健身房与一家剃头店，无其他任何办公场合标识
。

通过广告中的电话咨询，销售职员指导笔者至浦东新区江耀路的晶耀前滩T6办公楼7楼，现场公示的谋划主体为上海禧合意笙之约文化创意有限公司（下称"上海禧合意笙"），其法定代表人为黄雪红
。

天眼查显示，2024年4月才建设的上海禧合意笙，至今已有4条与效劳条约相关的民事诉讼；12315消耗者投诉网站显示，上海禧合意笙更是有高达22条的消耗者投诉信息
。

资料泉源：现场拍摄

《投资者网》咨询状师，对方体现，B站作为互联网广告宣布平台，若泛起广告的宣布主体与现实谋划主体不相符的情形，可能违反以下执法
。《中华人民共和国广告法》第六十三条 ：明确互联网信息效劳提供者明知或应知广告运动违法不予阻止的，遵照本法第六十三条划定予以处分
。第六十条 ：广告宣布者未对广告内容举行核对的，依据该条款予以处分
。《互联网广告治理步伐》第二十八条 ：划定广告谋划者、广告宣布者未按划定建设、健全广告营业治理制度，或者未对广告内容举行核对的，依据广告法第六十条第一款划定予以处分
。第二十九条 ：互联网平台谋划者违反本步伐第十六条第二项划定，明知或者应知互联网广告运动违法不予阻止的，遵照广告法第六十三条划定予以处分
。

天眼查显示，上述相亲广告主公司普遍泛起几大配合特征
。首先，这些公司股权高度集中于自然人，如武汉鹿鹿发由程哲100%持股，福州欢喜婚姻由陈浩独资，上；ㄏ参幕衫钣狼廴噬枇，且这些股东名下无其他关联企业
。

而成都心动空间股东为深圳市爱乐信息效劳有限公司（下称"深圳爱乐信息"），股权结构较为重大；但天眼查显示，2023年，深圳爱乐信息与关联公司深圳爱渡情绪治理有限公司，在一场不当得利纠纷中败诉，并被判返还原告不当得利款子9999元
。

其次，这些公司的注册资源普遍偏低且实缴率缺乏，大都公司注册资源低于100万元，其中上；ㄏ参幕⒏Ｖ莼断不橐龅裙镜氖到勺试次0
。最后，这些企业执法危害频发，成都心动空间的母公司深圳爱乐信息涉及多起效劳条约纠纷，上；ㄏ参幕⒏Ｖ莼断不橐龅纫脖４嫒缋臀瘛⑿Ю吞踉嫉染婪
。

更值得关注的是，这些公司在广告中宣称"大数据精准匹配""实名认证审核"，但B站在《小我私家信息授权与；ど鳌分谐，公司仅肩负手艺效劳方责任，后续效劳爆发的执法危害主要由广告主肩负
。然而，当广告主实为"空壳化"的小我私家公司、谋划主体与广告主体不相符时，消耗者维权的难度或会加大
。

图片泉源：B站用户协议

事实上，相亲类广告的合规误差并非B站独吞
。2024年天下12315平台数据显示，婚姻先容效劳投诉量同比增添45%，其中"虚伪宣传""效劳缩水""退款纠纷"占比超70%
。北京市两高（上海）状师事务所刘馥菀状师向《投资者网》体现，花喜文化、武汉鹿鹿发等公司相当于是一个广告商，与谋划主体无股权关联并不违规，但用户注册信息最终从B站平台、广告公司、广告宣布者处流到效劳商上海禧合意笙处，平台、广告公司、广告宣布者或需要肩负泄露隐私的责任
。

另一个被UP主强烈推荐、"试用后"都说好的产品"妙界"推拿仪，12315网站显示，其谋划主体浙江妙界康健科技有限公司，2024年至今已有10条与产品质量相关的投诉；百度、秘塔等搜索工具，虽然能找到"妙界"的购物链接，但却找不到公司官网
。

天眼查显示，其12315投诉主体浙江妙界康健科技有限公司，注册资源为1000万元，但实缴资源为0；穿透后的股东浙江福分满满品牌治理有限公司及再穿透后的股东浙江福履科技有限公司的实缴资源也均为0，最终福履香港投资有限公司通过多层持股，控制浙江妙界康健科技有限公司
。需要注重的是，其法人金远亮旗下的杭州福策广告传媒有限公司已在2025年3月成为被执行人，该公司的实缴资源也是0
。

内容生态的"擦边"逆境

以内容起身的B站，增值效劳是其营收的"压舱石"，2024年该营业收入达110亿元，其中直播打赏孝顺显著
。但昌盛背后，B站擦边内容却屡禁不止
。2025年5月，B站就封禁了多名主播，理由包括"衣着袒露""语言挑逗""体现性行动"等
。在直播回放中，部分主播以"健身教学""舞蹈演出"为名，实则通过镜头角度、打扮剪裁刻意制造视觉刺激，弹幕中频仍泛起"擦边""举报"等要害词
。

这种"软色情"内容的保存，与B站用户结构亲近相关
。凭证CNNIC报告，我国网络直播用户中，19-24岁男性占比达38%，成为擦边内容的主要受众
。平台虽设置了"青少年模式"，但自动识别机制保存误差，未成年人可通过替换装备信息绕过限制
。

B站内容板块的另一大问题则是版权纠纷
。在B站搜索《武林外传》，可找到近万个相关视频，其中不乏全集搬运、高清修复版等侵权内容
。事实上，该剧版权归属爱奇艺（IQ.US），爱奇艺VIP用户才华寓目，腾讯视频、芒果TV均无法找到电视剧中的内容，仅有影戏、综艺或相关周边视频，B站也未获得授权
。

图片泉源：B站截图

类似情形还泛起在《瑞克和莫蒂》《绝命毒师》等外洋作品中，部分用户上传未删减版、未过审剧集，甚至直接剪辑院线影戏片断
。而这些未删减、未过审的剧集，保存大宗黄色、暴力的内容，个体视频甚至有LGBT（性少数群体）的内容
。

凭证《著作权法》，针对侵权内容，平台需要肩负"通知-删除"义务，但实践中，侵权内容往往履历"上传-举报-删除-再上传"的循环
。以《武林外传》为例，2025年1-5月，B站累计删除相关侵权视频超5000条，但同期新增视频量达也有数千条，治理效率滞后于侵权速率
。

更值得注重的是，部分UP主通过"二次创作"名义规避羁系，如将原剧片断拆解为"搞笑集锦""剧情剖析"，但凭证司法判例，此类行为若未改变原作品实质性内容，仍可能组成侵权
。

除了侵权问题，B站还面临未过审内容的合规压力
。在动画区，《瑞克和莫蒂》第八季第一集上传后24小时内播放量就突破10万，该动画因包括暴力、性体现内容，未通过我国广电总局审批
。在影视区，标注"4K超清未删减"的《艺伎回忆录》《K先生》等作品，保存裸露镜头和血腥场景，也违反《网络视听节目内容审核通则》
。

图片泉源：B站网站

这类内容的撒播，与B站"UGC+OGV"双轨制内容生态亲近相关
。UGC模式下，用户自行上传内容，平台依赖AI审核和人工巡查，但面临日均数百万条的上传量，漏检率难以阻止
。2024年，国家网信办曾对B站启动专项检查，指出其保存"低俗内容引流""有害信息撒播"等问题，公司也凭证要求举行了整改
。

游戏营业的"天花板"挑战

游戏营业是B站本季度增添的最大亮点，《三国：谋定天下》的独家署理使其营收同比激增76%
。但拆解数据可见，该营业仍面临"爆款依赖"危害
。公司在2025年一季报中也称，移动游戏收入同比增添76%，主要由《三国：谋定天下》强劲体现有关
。反观腾讯、网易等竞争敌手，头部产品占比普遍低于40%，多品类结构越发平衡
。

而版号政策的不确定性加剧了这一危害
。2024年，虽然游戏版号发放数目泛起增添的趋势，但审核重点向主旋律、功效性游戏倾斜
。B站在二次元、女性向游戏领域的储备虽富厚，但能否顺遂过审仍保存一定的不确定性
。此前B站寄予厚望的新游《优俊少女》，就因涉及"赌马"等敏感元素，上线后不久就阻止了更新，在停更600多天后，才于克日恢复更新，并重新举行宣发
。

在竞争层面，B站面临"前有猛虎，后有追兵"的时势
。米哈游《崩坏：星穹铁道》2025年月均流水超10亿元，网易《逆水寒》手游一连霸榜，而B站自研游戏中，尚未泛起能与头部产品抗衡的IP，现在公司的游戏主要以署理为主
。

渠道优势的弱化也是B站的隐忧
。已往，B站依附二次元用户池形成"刊行-运营-变现"闭环，但随着抖音、快手加大游戏直播和短视频投入，用户获取本钱同比上升
。此情形下，B站的游戏广告量有所下降，平台"二次元"的属性逐渐削弱
。

政策层面，游戏行业羁系趋严
。2025年新实验的《未成年人网络；ぬ趵芬，网络游戏效劳提供者应当针对未成年人使用其效劳设置响应的时间治理、权限治理、消耗治理等功效，且不得通过虚伪宣传等方法诱导未成年人充值
。这对B站的"大会员+游戏内购"模式提出更高要求
。12315网站显示，最近一个月就有近400条与B站效劳质量相关的投诉
。

市场层面，B站用户增添也逐渐见顶
。2025年一季度，B站日活用户1.067亿，同比仅增添4.2%，增速较2021年34%的涨幅相比大幅放缓
。在存量市场竞争中，B站游戏营业若不可突破品类界线，其营收增添也将面临重大挑战
。

从财报数据来看，B站的盈利曙光令人振奋
。但从营业底层剖析，其增添逻辑仍需经受合规性与可一连性的双重磨练
。广告营业对"低质高量"金主的依赖、内容生态对"流量妥协"的惯性、游戏营业对"外部爆款"的依附，均可能成为公司恒久生长的绊脚石
。

在互联网行业"降本增效"的大配景下，B站确当务之急或许不是追逐短期盈利，而是重构商业逻辑
。广告营业需建设在更严酷的合规审核机制上，内容生态要在用户活跃度与合规底线间找到平衡，游戏营业则需补足自研短板、拓宽品类界线
。事实，在羁系日益完善、用户日益理性的今天，任何"打擦边球"的增添模式，都可能在潮流退去后袒露危害
。关于这家陪同Z世代生长的平台而言，怎样在商业价值与社会责任之间走出一条可一连之路，或是公司更需要优先解决的命题
。（头脑财经出品）■

游戏亮点

1、富厚多彩的修仙玩法

除了作育学生和建设仙门外，游戏还包括了炼丹、炼器、仙田等多种修仙玩法，让玩家体验到修仙的方方面面
。

2、自由建设的仙门地产

玩家可以自由摆放修仙宗门的修建，打造属于自己的修仙家园，创立仙门人的理想天下
。

3、细腻细腻的游戏画面

游戏的画面细腻细腻，每一个场景都充满了古典美感，让玩家似乎身临其境，感受到修仙之美
。

4、社交互动的兴趣

游戏内置富厚的社交系统，玩家可以与其他玩家组成同盟，配合对抗强敌，体验多人相助的兴趣，增添了游戏的可玩性和意见意义性
。

游戏评测

1、游戏玩法富厚，内容深度十足，给玩家带来了极佳的游戏体验
。

2、画面细腻，场景设计唯美，让玩家陶醉其中，感受到了修仙天下的奇幻美感
。

3、挂机系统的设置知心适用，解放了玩家的双手，让玩家更轻松地享受游戏兴趣
。

4、学生个性化塑造突出，每个学生都有自己奇异的故事和特点，增添了游戏的意见意义性和可玩性
。

更新日志

v5.3.5版本

1.1调解问鼎苍穹席位赛的防守阵容设置规则，现在任何时间都可以调解防守阵容

1.2优化天道树意会道果时道果数目缺乏的获取提醒，现在会自动翻开道果宝箱，利便祖师快捷获取

1.3优化新增仙法问道投资运动的购置提醒，现在休赛期购置投资时，若是无法拿满奖励则会有二次确认提醒

1.4修复一连炼制同种丹药时，炼制质料的数目显示异常的过失